2020.04.15
双汇收购案获史密斯菲尔德股东通过 评:“以小吃大”

双汇收购案获史密斯菲尔德股东通过 评:“以小吃大”

 今天

    【導讀】雙匯收購案最終獲史密斯菲爾德股東通過,全球最大豬肉供應商即將誕生。

    據經濟之聲《央廣財經評論》報道,雙匯的收購案在昨天夜間塵埃落定。美國最大的豬肉生產商史密斯菲爾德的股東大會以超過96%的絕對多數投票通過瞭這一收購案。雙匯國際為這次收購付出瞭71億美元,折合人民幣大約是437億元。雙方預計將在9月26日完成合並交易。交易完成後,雙匯國際將成為世界最大的豬肉生產企業。

    在此之前,雙匯已經是中國最大的肉類加工基地,年肉類產量300萬噸。而史密斯菲爾德不僅占領瞭大部分美國市場,而且也包括中國在內的中國市場出口豬肉。

    對於這次收購,雙匯集團董事長萬隆信心滿滿,他說,要把雙匯打造成為具有國際競爭力的國際大雙匯。相對與雙匯的意氣風發,史密斯菲爾德則在最近幾年由於飼料漲價等原因,生產停滯。這次收購,對於雙匯來說,看來是占瞭大便宜。不過,收購之後,新企業面臨的問題依然不少。比方說,瘦肉精在美國是合法添加劑,中國消費者是否歡迎這樣的美國豬肉,而走出國門的雙匯又會不會再次在美國遭遇水土不服,這些都需要時間檢驗。

    收購成功,可喜可賀。而收購成功並不是萬事大吉。我更關心的則是通過這次收購,雙匯,乃至整個行業將會得到什麼。一方面,史密斯菲爾德的產業鏈比雙匯更長,這種一條龍式的生產,能夠讓真正的全產業鏈生產方式逐漸地進入中國。另一方面,國內企業和散戶養殖的生豬養殖方式能否消化這種新的方式,現在還難以知曉。其中的優勢與不足,雙匯如何取舍。也需要高明的商業智慧。

    隻有真正地消化瞭史密斯菲爾德的商業經驗,才能讓這次收購最大程度地發揮作用。

    史密斯菲爾德的股東大會最終通過決議支持收購案,有媒體就用"蛇吞象"來形容這次收購。說到蛇吞象,我們也不由地想起之前聯想收購IBM的PC業務。那麼,雙匯這次收購史密斯菲爾德的意義,能否和當年聯想的收購案相提並論?這兩者之間有什麼異同?女明星照片經濟之聲特約評論員、北京新世紀跨國公司研究所所長 王志樂就此事發表觀點和看法。

    王志樂:我不太贊同"蛇國產女人 吞象"的說法,因為雙匯每年的銷售規模大約是史密斯菲爾德的一半左右,得非常大的懸殊才叫"蛇吞象",我覺得叫"小吃大"可以。這次雙匯收購史密斯菲爾德和之前聯想的收購案相比較,這次的規模要大的多,這次的規模是目前中國企業收購美國公司最大的一次收購,值得大傢關註。

    在談判過程中,史密斯菲爾德的第一大股東原本是反對收購的。但在最後一刻改變瞭立場,根據媒體報道,改變立場的原因是,由於到最後都沒有其他競購者,所以才支持雙匯。史密斯菲爾德這樣一傢企業,為什麼會沒有其他競購者?

    王志樂:每個肉類制品公司的發展戰略不一樣,有可能並溫遠溫行之洗手臺上做不打算到美國去收購一傢企業,或者他們不覺得收購對本公司的業務會帶來什麼樣的影響,或者覺得這次收購要價過高不劃算,可能有多種多樣的戰略考慮。但我覺得經過這麼長時間的醞釀,雙匯去收購,肯定有自己的戰略考量。

    從商業角度來講,雙匯國際在收購完成之後就會成為全球最大的豬肉供應商,這給國內的企業也提供瞭一種可供選擇的發展思路。同時,收購史密斯菲爾德,更重要的是,美國豬肉企業有一些先進的思路和發展經驗能夠被引進中國。相比商業規模的增長,收購所帶來的新理念能不能算是這次收購的最重要成果?

    王志樂:美國的史密斯菲爾德的全產業鏈式的經營、管理,這種模式可能對於保障食品安全、保障食品穩定的發展可能更有利,這種模式目前國內可能還不太容易做到,但是通過收購可以借鑒經驗。此外,我覺得收購之後首先應該繼續辦好史密斯菲爾德,繼續占領美國市場,使這傢公司能夠繼續在美國成功發展。

    收購是成功瞭。但問題依然不少。比方說,瘦肉精的問題。雙匯在2011年就因為瘦肉精而受到媒體質疑,而美國政府則是允許使用瘦肉精的。美國豬肉能不能來到中國,雙匯又會不會在美國水土不服?

    王志樂:從我們調查過的大量海外並購的案例來看,其實最難的就是收購之後的整合,最難的整合是跨文化的整合。美國的企業文化和中國的企業文化不同,涉及到兩個民族的不同的思維方式、行為方式,這些整合如果做好瞭,那就好辦瞭。成功的收購隻是第一步,更難的還在後邊,這個案例對雙匯來說非常重要,其他企業也可以向它借鑒、學習經驗和教訓。這個案例給我們一個啟示,企業在進行經營並購的時候,應該拋開政治經濟意識形態的考慮,要考慮怎麼對自己的企業更有利,我們也應該借鑒這種思維,將來我們走出去會做的更好。